有效需求不足是经济下行压力加大的主要原因之一，保持必要的经济增长速度，必须切实扩大有效需求、减轻经济下行的压力。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》强调“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”。提出“投资于物和投资于人紧密结合”，是对社会主义市场经济的投资理论和实践的重要创新和发展，对于扩大国内有效需求、增强发展动能、稳定经济增长、推进高质量发展和中国式现代化、促进共同富裕和人的全面发展具有重要意义。
一
在市场经济条件下从事生产经营活动、发展经济，必须投资，因为只有通过投资才能得到生产经营、发展经济所需要的人和物两方面的要素。投资的主体包括企业、个人和政府，不同投资主体的投资目的和作用并不完全相同，企业和个人投资主要是为了获得最大收益，政府投资也要取得收益，但主要是为社会提供公共产品和服务。总的来说，所有的合理投资都能够增加市场需求、扩大生产、推动经济发展，但从通过投资获得的生产要素的种类和能够发挥的作用来看，投资可以划分为投资于物与投资于人两大类，这两类投资的作用不完全相同，并且这两类投资的相互关系的状况也会影响总体投资的效果。
所谓投资于物，是指通过投资获得除人之外的所有生产要素的投资类型，包括购买用于生产经营和研发的生产资料、技术、信息等物质条件方面的投入。投资于物，不仅能够为企业生产经营和社会经济发展提供必要的物质技术条件，而且能够扩大投资需求，增强经济增长动力，促进相关产业的发展，推动经济增长。
所谓投资于人，是指通过投资获得人的要素的投资类型，比如聘用各种类型劳动力、发展包括职业岗位培训在内的各类教育、提升医疗卫生保健水平等方面的投资。投资于人，不仅能够为企业生产经营和经济社会发展提供具有决定性作用的人的要素，更重要的是能够提高劳动力的素质和能力，促进高质量充分就业，提高劳动收入，进而增加有购买力的消费需求，提振消费，更好地促进相关产业的发展，推动经济增长。投资于人更多表现为投资于民生，能够更好地贯彻落实以人民为中心的发展理念，促进共同富裕和人的全面发展，还有利于维持社会稳定，为经济进一步发展创造更好的社会环境。
投资于物和投资于人，这两类投资缺一不可、紧密相关、互相依存，并且存在一定的数量比例关系和结构特征，在不同的经济情况下，二者的数量比例、结构状况可能不同。如果两者关系处理恰当，能够相辅相成、优势互补；反之，则可能比例失调、结构失衡。
二
投资于物和投资于人紧密结合，强调的是这两类投资实现统筹兼顾、协调配合、数量比例恰当、结构合理的状况。只有同时持续投资于物和投资于人，生产经营活动才能持续，经济社会才能不断发展；只有投资于物和投资于人符合实际需要、数量比例协调、结构合理，才不会造成资源浪费，才能提高投资效果，经济社会才能高质量发展。
相比较而言，投资于物见效较快，也比较直接明显，比如投资购买高精尖新的机器设备和技术、价廉物美的新能源、更好的原材料、优良的种子、重要的数据信息等，投资效果往往立竿见影；投资于人见效相对慢，也不是特别直接明显，比如投资于教育培训以提高人的科学文化素质、投资于改善医疗保健以提高人的健康素质，都很难立竿见影，即使是投资于雇佣科技和管理精英人才，也需要经过一段时间和过程，其在生产经营和经济发展中的突出作用才能发挥和显现出来。从企业角度看，投资于物的内部正效应更大、外部正效应相对较小；投资于人的内部正效应不一定小，但外部正效应肯定更大，因为人的素质和能力的提高，对社会、对企业都有好处。另外，企业投资于机器人和自动化设备以取代人工，使用更多的“物”而不是使用更多的人，能大大降低劳动力成本、提高劳动生产率，使得企业的个别劳动时间低于社会必要劳动时间，从而获得超额收益。这导致人们往往更加重视投资于物。实际上，投资于人比投资于物更根本、更重要，因为物是由人来创造、发明、生产、使用的，从长远和根本的角度看，应该更加重视投资于人。
我国目前面临的经济下行压力加大、有效需求不足等问题，其原因是多方面的，除了世界经济增长动能不足、国际经济贸易秩序面临严峻挑战、国际竞争和大国博弈更加复杂激烈之外，传统产业需要进一步改造升级、部分关键核心技术受制于人或存在短板弱项、现代化产业体系需要进一步建设等，也是重要因素。要克服这些困难和挑战，必须“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”。这也意味着必须把物的投资和人的投资紧密结合起来，优化投资方向和领域，改善投资结构、提高投资质量和效率，推进高质量发展。新型生产资料（劳动资料和劳动对象）、高新技术是新质生产力的重要组成部分，需要通过增加物质资本投入，获得相应的机器设备、基础设施、原材料和技术等；高素质的劳动力也是新质生产力的重要组成部分，高新技术和新型生产资料的创造、生产和使用，也需要更高素质和能力的劳动力来实现。因此，必须既不“重物轻人”，也不“重人轻物”，把投资于物和投资于人紧密结合起来，这不仅有利于更好地发展新质生产力，而且能够有效扩大投资需求和消费需求，增强经济增长的动力。
三
促进投资于物和投资于人紧密结合，实践中不仅涉及投资领域的综合平衡，而且涉及政府投资和企业投资的合理分工，需要根据不同情况进行科学判断。
企业投资与政府投资在投资于物和投资于人两方面应各有侧重，通过科学的分工合作，以提高投资总效果。企业从事生产经营和研发，物的投资和人的投资都不可少，尤其不应一味追求以物代替人。政府主要进行公共基础设施建设、基础科学研究和重大科技攻关等方面的物的投资，同时进行提升各类教育水平、搞好医疗卫生保健、健全完善社会保障等方面的人的投资。
投资于物的主要任务应是优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、巩固壮大实体经济，重点应放在减少无效投资（解决无效供给过多的问题）、扩大有效投资（解决有效供给不足的问题）和攻克关键核心技术难关、实现传统产业的固定资本更新改造和优化升级，从而在巩固拓展已有优势的基础上，通过补短板强弱项形成新的优势。
投资于人必须围绕保障和改善民生进行，坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费，促进高质量充分就业，办好人民满意的教育，健全社会保障体系，加快建设健康中国，稳步推进基本公共服务均等化，促进人口高质量发展，在促进多劳者多得、技高者多得、创新者多得的同时，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，持续有效扩大消费需求，增强经济增长动力。
（作者：简新华、聂长飞，分别系江西省中国特色社会主义理论体系研究中心特约研究员、南昌大学经济管理学院特聘教授，南昌大学经济管理学院副教授）
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